省內(nèi)省外 碧桂園的“年關(guān)”

碧桂園再一次處在了媒體關(guān)注的風(fēng)口浪尖上。原因先后有兩件事，一則憂一則喜，相隔不到20 天。

聚光燈下的碧桂園當(dāng)過了“首富”后，還繼續(xù)將面對(duì)大家挑剔的目光。

　　這次離上一次碧桂園的媒體公關(guān)危機(jī)恰好兩年時(shí)間。

　　12月4日，長(zhǎng)沙碧桂園威尼斯城的業(yè)主通過媒體大吐苦水，表示樓盤出現(xiàn)嚴(yán)重質(zhì)量問題，要求退房并賠償。長(zhǎng)沙碧桂園的“質(zhì)量門”迅速引爆。

　　12月5日，碧桂園投資者關(guān)系部主管劉嘉毅飛赴長(zhǎng)沙處理因“質(zhì)量門”引起的糾紛。但據(jù)稱，雙方溝通并不是很順暢，直至第二日飛回廣州，碧桂園與業(yè)主之間的分歧仍未得到很好的調(diào)解。

　　劉嘉毅表示，長(zhǎng)沙項(xiàng)目是碧桂園首個(gè)建筑外包的試點(diǎn)項(xiàng)目，項(xiàng)目出現(xiàn)問題并不能說明碧桂園本身的施工隊(duì)伍出現(xiàn)了問題。

　　碧桂園認(rèn)為，長(zhǎng)沙碧桂園的質(zhì)量問題并不是碧桂園的嫡系建筑“部隊(duì)”所為，而是建筑外包之后的"雇傭軍"造成的后患。“這是我們建筑外包的首個(gè)試點(diǎn)項(xiàng)目，出現(xiàn)了問題是我們監(jiān)管還不到位，但碧桂園不會(huì)放棄建筑外包這種方式，畢竟諸如萬科這類企業(yè)很多業(yè)務(wù)也都外包出去了，這是地產(chǎn)行業(yè)的趨勢(shì)。經(jīng)過了長(zhǎng)沙的事情，碧桂園會(huì)總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，繼續(xù)改進(jìn)和嘗試。”

　　然而，即使解釋看上去頗為合情合理，碧桂園又隨即陷入了更大的麻煩。長(zhǎng)沙碧桂園威尼斯城的建筑公司顯然不愿意承擔(dān)這次質(zhì)量危機(jī)的主要責(zé)任。在碧桂園“喊屈”之后，出現(xiàn)質(zhì)量問題樓盤的建筑公司湖南星大建設(shè)集團(tuán)股份有限公司也出面大叫不平。

　　據(jù)湖南星大表示，造成房屋質(zhì)量差的一個(gè)原因是碧桂園給他們的“建造價(jià)”過低，于是皮球又踢回給了碧桂園。12月17日據(jù)最新消息稱，碧桂園已就長(zhǎng)沙項(xiàng)目質(zhì)量問題與有關(guān)業(yè)主磋商并達(dá)成諒解，但具體的賠償細(xì)節(jié)尚未公布。

　　糾紛和解5天后，碧桂園的名字再次被全國(guó)媒體廣泛刊登。而這次則是因?yàn)楸坦饒@攜手富力、雅居樂取得中國(guó)地王，以255億元拿下了廣州亞運(yùn)城的打包地塊。

　　在碧桂園這三家廣東本土民營(yíng)房企硬生生打敗了此前被一致看好的保利中海萬科“國(guó)企”聯(lián)合體后，似乎喧鬧了一年的房地產(chǎn)行業(yè)“國(guó)進(jìn)民退”現(xiàn)象出現(xiàn)了翻轉(zhuǎn)，民營(yíng)化程度十分徹底的房地產(chǎn)行業(yè)出現(xiàn)了大聲的喝彩。

　　但也許并非看上去那么美。12月23日，知名評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪對(duì)碧桂園發(fā)布的評(píng)級(jí)報(bào)告將碧桂園Ba2的公司家族評(píng)級(jí)，及Ba3的高級(jí)無抵押債券評(píng)級(jí)列入可能下調(diào)的復(fù)評(píng)名單。

　　穆迪助理副總裁曾啟賢稱，碧桂園在亞運(yùn)城項(xiàng)目的投資約為人民幣85億元，并將在未來兩年支付。而該交易連同此前的土地收購將降低碧桂園的資產(chǎn)負(fù)債表流動(dòng)資金，預(yù)計(jì)碧桂園短期內(nèi)會(huì)額外舉債，為未來的運(yùn)營(yíng)和收購籌措資金，同時(shí)將最低現(xiàn)金水平維持在人民幣30億元。

　　曾啟賢補(bǔ)充表示，碧桂園的預(yù)計(jì)信用指標(biāo)將會(huì)在未來1-2年內(nèi)削弱，其中債務(wù)/資本比率升至50-55%，EBITDA/利息比率降至3-3.5倍。此一財(cái)務(wù)狀況可能無法支持碧桂園當(dāng)前的Ba2評(píng)級(jí)。而且該公司6億美元可轉(zhuǎn)換債券的賣回權(quán)將可于2011年2月行使，若投資者屆時(shí)行使賣回權(quán)，則會(huì)引致再融資壓力。

　　看來，聚光燈下的碧桂園當(dāng)過了“首富”后，還繼續(xù)將面對(duì)大家挑剔的目光。